昨天，滬深兩市首批9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs（公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金）正式上市。

首日市場(chǎng)成交活躍，9只基金普漲。其中，蛇口產(chǎn)園上漲14.72%，漲幅超過A股主板市場(chǎng)一個(gè)漲停板，其盤中漲幅最大至19.96%。此外，首鋼綠能上漲9.95%，張江REIT上漲5.89%，漲幅均超過5%。

根據(jù)上海證券交易所資料，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs是指依法向社會(huì)投資者公開募集資金形成基金財(cái)產(chǎn)，通過基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券等特殊目的載體持有基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，由基金管理人等主動(dòng)管理運(yùn)營(yíng)上述基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，并將產(chǎn)生的絕大部分收益分配給投資者的標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品�；�礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目主要包括倉(cāng)儲(chǔ)物流，收費(fèi)公路、機(jī)場(chǎng)港口等交通設(shè)施，水電氣熱等市政設(shè)施，污染治理、信息網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等其他基礎(chǔ)設(shè)施。按照規(guī)定，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs在證券交易所上市交易。

從功能上看，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs能有效盤活存量資產(chǎn)，拓寬社會(huì)資本投資渠道，提升直接融資比重，增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。短期有利于廣泛籌集項(xiàng)目資本金，降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；長(zhǎng)期有利于完善儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化投資機(jī)制，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)杠桿，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施投融資市場(chǎng)化、規(guī)范化健康發(fā)展。

對(duì)于投資者而言，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs是國(guó)際通行的配置資產(chǎn)，具有流動(dòng)性較高、收益相對(duì)穩(wěn)定、安全性較強(qiáng)等特點(diǎn)。其收益主要來源于兩方面：

一是分紅。基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs采取強(qiáng)制分紅政策，要求將90%的基金年度可分配利潤(rùn)用于分配，高比例分紅率類似債券的派息。也就是說，購(gòu)買這一產(chǎn)品每年都能分到一筆收益。同時(shí)，一些產(chǎn)品標(biāo)的還具有資產(chǎn)升值收益。類似于購(gòu)買房產(chǎn)，租金是分紅收益，房?jī)r(jià)上漲是資產(chǎn)升值帶來的收益。

二是交易。基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs采取封閉運(yùn)作，本批產(chǎn)品封閉期最低20年，最長(zhǎng)要99年。買了就套牢？不會(huì)，這些產(chǎn)品后續(xù)可以在交易所上市交易，類似買賣股票。目前基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs上市首日漲跌幅限制為30%，上市首日以后的漲跌幅限制為10%。在上市初期，產(chǎn)品可能存在溢價(jià)，而后期可能出現(xiàn)折價(jià)，漲漲跌跌間怎么買賣，就看投資者眼光了。

值得一提的是，使用場(chǎng)內(nèi)證券賬戶認(rèn)購(gòu)的基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs份額，可以直接參與滬深交易所場(chǎng)內(nèi)交易。如果投資者使用場(chǎng)外基金賬戶認(rèn)購(gòu)，則需要先轉(zhuǎn)托管至場(chǎng)內(nèi)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，才能參與滬深交易所場(chǎng)內(nèi)交易。業(yè)內(nèi)人士建議，投資者應(yīng)理性看待首批上市基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs投資價(jià)值，不可抱有炒基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs“一夜暴富”的心態(tài)，避免追漲殺跌，導(dǎo)致投資損失。長(zhǎng)期持有，穩(wěn)定收益，是這一投資產(chǎn)品的本來定位。（記者 張楊）